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「リーマンの営業キャッシュフローは過去4年連続赤字」ということですが...

「粉飾資本主義」が世界を滅ぼす(『会計物語』の林 總氏と『エネルギー』の黒木 亮氏が緊急対談(前編))によると、

林 米国の証券アナリストや投資家は利益を重視しますが、私に言わせれば、一番重要な財務指標は営業キャッシュフローです。簡単に言えば、商売をやってどれだけ現金を稼いだかということで、財務の健全性を見るうえで最も信頼できる指標なのです。

 そこで今回、リーマンの営業キャッシュフローを過去4年分調べてみたのですが、2004年11月期がマイナス135億ドル、2005年度がマイナス 120億ドル、2006年度がマイナス3600億ドル、2007年度がマイナス4600億ドルと、膨大な赤字を出し続けていました。これは金融商品の購入に使ったのです。

 営業キャッシュフローのマイナス分は、借入金で埋め合わせています。その結果、2007年度の短期借入金は2700億ドル、長期借入金は1500 億ドルととてつもなく大きく膨らんでしまいました。レバレッジ効果を使ったビジネスモデルと言えます。絶対額で見れば、利益は営業キャッシュフローの10 分の1程度です。これでは利益とキャッシュフローの関係がねじれてしまっていて、企業として存続できるわけがありません。

とのこと。リーマンはつぶれるべくしてつぶれたということか。

4つの基本財務諸表B/S(バランスシート)、I/S(損益計算書)、SEs(株主持分計算書)、CF(キャッシュフロー計算書)のうち、企業の存続を判断したいときに最初にみるのは、やはりキャッシュフロー計算書であり、営業CFは本業の活動状況を見る上で一番大切である。

ちなみに、シリコンバレーのベンチャーキャピタリストは、「ベンチャー企業の財務状況は、キャッシュフローしか見ない。」とのこと。ベースとなる事業がない中で、企業が存続するかどうかを見極めていくには、どのタイミングでどの程度のお金が入り、あるいは出て行くのかがポイントになるからだそうである。

どれだけスゴイ企業でも、まずはキャッシュフロー計算書を見てみること。USCPAを目指すなら、あるいは、USCPAならそんなことは常識なのかもしれないけれど(^^;;(USCPAでリーマンを注目していた人は、当然、何かおかしいと気づいていたのかな???)



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